作者:Sub-Kam
Jinkotech(601778.SH)将于5月19日在上海证券交易所上市。该公司将成为国内流行后首家在上海证券交易所举行上市仪式的公司。
公司招股书显示,锦科科技IPO募集资金项目总投资为27.91亿元,募集资金将不超过25亿元用于投资,公司主要投资于屋顶光伏发电项目的建设,应用经理项目和银行贷款还款。
他的哥哥是JinkoSolar
晶科科技可能并不是所有人都知道的,但其兄弟公司的公众却不会被人所知,这就是著名的晶科能源,晶科能源是世界上最大的太阳能电池组件制造商,晶科科技即将登陆由于A股属于“ Jinko部门”,JinkoSolar于2010年成功登陆纽约证券交易所(纽约证券交易所代码:JKS)。
根据北极星太阳能光伏网的数据,晶科能源在2019年以14.3吉瓦的出货量获得了冠军,从2019年光伏组件的交付量来看,晶科能源,金高和天合光能是三大光伏组件,其交付量已超过10吉瓦。自2016年成功以来,JinkoSolar已连续第四次成功捍卫其称号,其总容量为34.56 GW,占十大最大组件交付量的51%。
尽管JinkoSolar和JinkoSolar保持了上下游产业链关系,但招股说明书显示,截至报告期末,JinkoSolar并未在公司的前5名供应商中列出,关联交易数量也较低.2018年和1月至9月2019年,该公司从Jinko Energy Co.,Ltd.和浙江Jinko的总采购额分别为11.08亿元,4.66亿元,7252.3万元和2274.22万元,相当于类似采购的份额。关联采购的数量和份额分别以69.06%,17.41%,3.67%和3、18%的比例下降,该公司的组件采购不依赖于JinkoSolar和浙江Jinko等关联方,这意味着大多数具有相似关系的公司,公司的出色表现不取决于关联方。
Jinkotech最初是JinkoSolar的子公司,后来又在JinkoSolar进行了更多相关购买,此前,Jinkotech建立了红筹股结构并在美国上市,但后来考虑到国内政策以促进和支持该公司的发展。新能源产业以及金科泰的主营业务和资产,以及在中国上市的公司发展.2016年红筹股结构有所减少,拟在A股上市,之后金科泰逐步主动减持相关购买的份额。组件采购数量逐年减少,并增加了从光伏行业主要组件其他大型供应商的采购范围。
光伏发电领域的领先公司光伏发电的产业链由上游原材料(如晶体硅,硅片和光伏玻璃),光伏发电系统(如中功率光伏模块),下游光伏电站EPC承包商和光伏电站组成与主要经营太阳能电池组件的精科能源相反,技术业务晶科太阳能是光伏产业下游链的一部分,主要业务是光伏电站的运营,光伏电站的转让可以说这是一家清洁能源服务公司。该公司的主要产品是通过运营光伏电站来发电,并将其出售或使用给电网公司。此外,公司近年来已开始扩大光伏电站的转让和光伏电站的EPC业务,主要业务是光伏电站。公司建设光伏电站,一些光伏电站出售自己的电力,光伏电站的EPC业务主要由公司使用。太阳能发电厂的建设经验为客户提供总承包服务,并通过确认竣工进度来确认项目收益。可以说该公司正在开发,投资,建设,运营和管理以及转让光伏太阳能发电厂。光伏电站的运营目前是公司的核心业务。公司已开发的光伏电站项目包括领先的光伏电站和公共地面电站(包括“农业照明互补”,“捕鱼照明互补”,“森林照明互补”和“农业照明互补”)。其他在屋顶上分布的光伏电站以及基本上涵盖了工业中所有形式的光伏电站的其他类型.2019年第三季度末,公司的招股说明书宣布,由公司建造的光伏电站分布在20多个省例如浙江,河北和青海。已安装的网络容量约为2.95 GW,相当于2019年第三季度末中国光伏的累计安装容量。占容量的1.55%。
在装机容量方面,晶科能源在2018年底的国内光伏电站运营商中排名第六,装机总容量为3.09 GW,领先于国家电力投资公司,三峡新能源,华能集团等。是华电集团,大唐发电和中国广东核电等能源领域的传统巨头。JinkoSolar在国内私营公司的装机容量排名中仅次于协鑫新能源。
绩效和财务-高要求并不可怕
随着公司的发展,公司的销售和利润规模不断增加。公司的收入规模从2016年的18.58亿元人民币增加到2019年的53.4亿元人民币。2018年,公司受益于光伏电站的EPC业务公司的收入曾经是70,同时公司的净利润保持在较高水平,近三年分别达到6.72亿元,9.02亿元和7.29亿元。
公司预计2020年上半年销售额为3.02至33.3亿元,比上年增长约38.38%至52.59%,归属于母公司股东的净利润预计为2.7亿元至290亿元,同比增长约14.15%至22.61元%。公司的主要业务业绩来自光伏电站的运营以及光伏电站的EPC项目,最近两个项目的份额均出现了小幅波动。到2019年第三季度,公司光伏电站营业收入达到23.08亿元,同比增长67.14%。EPC销售额为32.86%。由于业务性质的不同,两个部门的毛利相差很大,光伏电站运营项目的毛利润接近60%,而光伏电站EPC项目的毛利润一般不超过20%公司的总体毛利润水平长期保持在30%以上,在过去三年中分别为38.91%,32.83%,36.44%。
公司在资产负债表上的主要资产是现金,应收款以及不动产,厂场和设备。截至2019年底,公司固定资产超过160亿元,其中99%以上由光伏电站持有和运营,公司的债权总额为63亿元。鉴于这些高要求,许多投资者可能会更多谨慎,但根据该公司发布的信息,我们发现该公司的前五名需求全部是国家电网本地公司,因为与光伏电站运营相关的业务构成了相对较高的比例,而来自光伏电站的需求却相对较高。光伏电站的运营对电费的补贴相对较高,计费周期较长,同时,补贴电费的索赔实际上来自各级财政资源,因此无法收回的风险较低。
削减成本有助于实现“在线平价”光伏发电作为一种可持续的清洁能源而被优先考虑,但是光伏组件的高昂价格阻碍了光伏发电的推广和应用。近年来,光伏发电已经由于技术进步,改进,光伏转换效率和光伏组件成本降低而取得了巨大的发展。根据风力信息数据,由晶体硅制成的光伏模块的现货价格(每周平均)从2012年初的0.95美元/瓦下降至2019年末的0.19美元/瓦,降幅为80%。未来,随着光伏产业相关技术的不断突破,光伏生产成本将继续下降,可以继续降低或低于化石能源消耗成本,并逐步实现平价互联网,促进光伏发电产业的可持续发展。
在政治方面,国家大力支持包括光伏和风能在内的可再生能源的开发和利用,并通过财政补贴和优惠政策支持新能源发电行业的发展与发展,最终实现了获得可再生能源的目标。随着产业的成熟发展,对光伏发电的补贴将逐步取消,“平价上网”应运而生,但在发展的早期,“ 20年不变的补贴政策”就成为促进健康有序的国内光伏产业。进一步发展。光伏行业的未来充满希望
由于传统的化石能源是不可再生的,成熟的储能几乎无法支持人类社会的可持续发展,人类寻找能源的脚步从未停止。清洁和可再生能源是最终方向,以光伏发电和风力发电为代表《 BP世界能源统计年鉴》和《 BP世界能源展望》(2019年版)的数据显示,能源工业已逐渐成为替代传统化石能源的重要主力军,可再生能源在全球能源消费结构中所占的份额从不到从2002年的1%到2018年的4.05%以及到2040年的2010年,预计全球太阳能发电将占20%以上IEA预计,到今年年底,太阳能的份额将继续上升到60%以上增加光伏发电份额的趋势是不可逆转的,全球光伏发电设施规模不断扩大随着中国和印度等新兴市场的需求以及光伏市场的传统需求的增长,光伏市场正在增长。在欧美国家,全球光伏发电能力迅速增长。彭博新能源财经数据显示,截至2018年底,全球光伏总装机容量达到503.6吉瓦,比年底增长26.03%。全球光伏发电市场将继续以20%的速度增长。根据IEA的预测,到2030年,光伏的总装机容量预计将达到1,721 GW,到2050年,有足够的空间将发展潜力提高到4,670 GW。
从全球范围来看,中国是光伏发电市场增长最快的国家之一,近年来,中国光伏发电的份额持续增长,行业正处于快速增长阶段,从2013年开始到2019年,中国光伏发电累计装机容量累计年增长率为52%,43%,到2019年底,国内光伏发电累计装机容量达到204.68吉瓦,《中国电力行业“十三五”规划》太阳能的开发”已于2017年提前完成。提案“ 2020年太阳能发电规模将超过1.1亿千瓦,光伏电站的累计装机容量将达到105吉瓦。从累计装机量来看,到2018年底,中国将成为全球累计装机容量最大的国家,占34.54%,约为小时容量的2.8倍从新安装的角度来看,中国是最大的新安装国家.2018年,新安装占全球所有新安装的40%以上。作为国内光伏发电行业的领先企业,晶科能源将受益于整个光伏发电行业的快速增长。EPC拥有充足的订单和出色的规模经济,并且有机会进一步提高其市场份额。JinkoTechnology Shanghai Stock Exchange是拥有A股的私人光伏电站的市场领导者,指日可待
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