当中国政府债券和政治金融债券被完全纳入彭博巴克莱全球综合指数时,彭博推出了全球首个信用债券指数,以追踪国际评级的中国发行人。11月5日,彭博社宣布推出彭博巴克莱中国高流动性信用债券(LCC)指数,该指数追踪中国银行间贷款债券市场上人民币的高流动性和可交易债券。
彭博指数服务有限公司(Bloomberg Index Service Co.,Ltd.)首席执行官史蒂夫·伯克利(Steve Berkley)表示,建立LCC指数将有助于全球投资者在中国政府和政治金融债券完成后更好地了解和投资中国的信用债券市场。该新指数有望帮助市场参与者投资者和资产管理人可以通过多种方式使用LCC指数,包括新产品发布,衍生产品合约和传统基准设置。
彭博社亚太指数业务负责人庄吉告诉记者,建立世界上第一个追踪国际评级机构对发行人投资等级评级的中国信用债券指数,是建立ITA公认的中国外资信用债券市场的第一步。。该指数有望为人民币信贷债券纳入彭博巴克莱全球综合指数铺平道路。
关于LCC指数的具体构成方法,根据庄吉的说法,该指数的构成基于与彭博巴克莱中国综合指数相同的规则,并使用国家银行间同业拆借中心的债券交易金额(以下简称“交易中心)和发行人评级这三大主要的全球评级机构决定了可以纳入的债券。
“为了反映中国信用债券市场可交易和高度流动的部分,LCC指数采用了一种独特的编译方法,该方法考虑了交易中心债券的交易数据和其他条件。特别是,债券应符合条件“过去三个月中,至少有10%的交易日被交易,总交易额超过2.5亿元人民币(含),”庄吉说。
应当指出的是,LCC指数中包含的债券必须符合彭博巴克莱中国综合指数的标准,并且还必须满足以下条件:世界三大评级机构中至少有一家给予发行人投资等级评级;不服从债券;到期日超过1年。此外,所包含的债券将一直保留在指数中,直到到期为止,最大的人权释放是10%。LCC指数的均等化频率为每月一次,而合格债券的增频频率为每季度一次。
截至10月30日,LCC指数包含48家发行人的125种证券,该指数所含债券的平均收益率约为3.4%,平均期限为1.9年。从债券发行人的行业分类来看,金融类别为53%,政府相关类别为43%。
继中国主权债务和政治金融债券之后,外资逐渐将注意力转向了中国信用债券市场,这是中国债券市场向外界开放和开放的必然过程。彭博社亚太区总裁李兵表示,中国政府债券和政治金融债券的外国投资者类型已经多样化,LCC指数的发布将有助于国际投资者更好地了解和评估中国的信用债券市场,并鼓励国际投??资。读者对中国信用债券市场的兴趣和参与程度。电子基金副总裁兼固定收益总监胡坚表示,主要的国际资产管理公司目前正在为中国市场建立信用研究团队,但仍然有许多不是资产管理机构的国际投资者,由于无法专门研究而受到限制。信用债券人民币研究团队难以详细了解。LCC指数的建立最初将鼓励被动的国际投资者追踪投资指数。从这个意义上讲,LCC指数的建立是“破冰者”的措施。
自今年年初以来,外国机构投资者继续增加人民币债券的持有量.10月底,他们连续第23年增加了人民币债券的持有量。根据中国国债局最近于2020年10月下旬发布的数据,该所面向外国机构的托管债券面值为26827.66亿元,较上月增长3.3%,较上年增长48.53%。展望未来,胡健表示,尽管国内债券市场有所调整,但由于人民币汇率在一定程度上升值,近期外国投资热情并未降温,但流入速度有所加快。中国人民银行提议尽可能长期实施正常的货币政策,希望维持正常的向上倾斜的收益率曲线。如果世界上许多国家朝着零利率或负利率下滑,则该声明反映了中国的政策。读者的决心将在中长期内保持国内外高利率的吸引力。